五一假期刚结束★◈，ST豆神的股东就遭遇当头一棒★◈。5月6日和7日★◈，公司股票连续约20%的跌停★◈，两天市值跌去三分之一★◈。5月8日★◈，公司股价收平★◈，总市值从假期前的超百亿跌剩67.58亿元★◈。

　　值得注意的是★◈，就在连续跌停前★◈，ST豆神还交出一份营收高增长的财报余生请多指教32集泄露版沃疆★◈。4月29日★◈，公司发布2025年报★◈，年营收10.06亿元★◈，同比增长32.96%★◈，规模创下近三年新高★◈。

　　然而★◈，营收高增长并未转化为线年公司扣除非经常性损益后的净利润亏损1.59亿元★◈，经营性现金流净额为-1.88亿元★◈，主营业务的“造血”能力明显承压★◈。

　　也正是这份营收高增长财报★◈，成为公司股价连续跌停的导火索★◈。因ST豆神2025年财报内部控制被出具否定意见的审计报告★◈，公司股票自5月6日开市起被实施“其他风险警示”★◈，证券简称从“豆神教育”变成“ST豆神”★◈。

　　ST豆神公告显示★◈，公司2025年在新型To B端业务快速拓展过程中J9品牌★◈，内部控制制度建设未能同步跟进余生请多指教32集泄露版沃疆★◈，在收入确认★◈、采购审批★◈、付款控制等关键环节存在缺失★◈。

　　当下★◈，ST豆神正在押注AI转型余生请多指教32集泄露版沃疆★◈，深耕AI教育业务★◈，目标成为全面的AI应用企业与 AI 平台企业★◈。然而★◈，此次因内控重大缺陷被“戴帽”★◈，恰恰暴露出其在高速扩张中的治理短板★◈。

　　2025年★◈，ST豆神将AI教育列为战略核心★◈，但该业务营收仅占6.33%★◈，押注式布局与实际成效之间仍有不小的落差余生请多指教32集泄露版沃疆★◈。

　　2023年底完成破产重整后★◈，ST豆神于2024年扣非净利润实现扭亏★◈，但营收同比下降23.77%★◈，整体经营尚未恢复元气★◈。2024年★◈，公司确立AI教育战略方向★◈，其后续增长潜力备受关注★◈。

　　目前★◈，ST豆神将业务划分成五大板块★◈，分别为AI教育★◈、艺术类学习服务J9品牌★◈、直播电商销售★◈、智慧教育服务★◈、文旅游研学★◈。

　　2025年★◈，ST豆神营收10.06亿元★◈，艺术类学习服务业务营收5.76亿元★◈，占比超5成余生请多指教32集泄露版沃疆★◈，紧随其后的是智慧教育服务★◈、直播电商销售业务★◈，营收分别为2.32亿元和1.58亿元★◈。

　　备受市场关注的AI教育业务★◈，在2025年实现收入6372.24万元★◈，较上年同期的2730.91万元实现翻倍式增长★◈，但占总营收比重仍不足7%★◈。

　　值得注意的是★◈，2025年报中★◈，ST豆神首次将AI教育业务列为主营业务之首★◈，凸显其战略重视程度★◈。而在2024年年报中★◈，该业务尚排在五大板块末位★◈。

　　从营收数据上看★◈，ST豆神重整后的业务复苏初见成效★◈。然而★◈，这份财报却引爆了一场信任危机,公司因内部控制被出具否定意见的审计报告★◈，被实施“其他风险警示”余生请多指教32集泄露版沃疆ag九游会登录j9入口★◈。

　　审计机构指出★◈，豆神教育2025年开展的新型TOB端业务★◈，在销售与收款★◈、采购与付款等核心业务环节尚未建立完善的内部控制制度和流程★◈，收入确认★◈、采购审批★◈、付款控制流程中部分内部控制环节缺失等★◈，导致部分交易的真实性★◈、准确性及完整性无法得到合理保证★◈。

　　对于引发审计质疑的“新型To B端业务”★◈，ST豆神始终未予详细披露★◈，仅在5月5日晚间的线 年公司To B 端开拓了小课包★◈、分销系统★◈、图谱★◈、语料库等全新B端业务★◈。”公司还称★◈，该业务形态较为复杂★◈，涉及到的图谱训练等技术较新颖环境评估★◈。★◈。

　　在2025年报中★◈，ST豆神并未将“新型To B端业务”单独归类至AI教育等五大板块中的某一具体板块★◈，也未明确说明该业务主要服务于哪个板块★◈，该业务颇为神秘★◈。

　　不过★◈，结合其技术特征如“图谱训练”★◈，该业务大概率与“AI教育”相关联★◈。2025年报中★◈，“图谱”一词出现数次★◈，大多出现在“AI教育”板块★◈。

　　市场上也有观点认为★◈，“新型To B端业务”与“智慧教育服务”板块相关联★◈。公开信息显示★◈，ST豆神智慧教育服务面向的正是学校★◈、教育部门B 端客户★◈。

　　因此★◈，ST豆神的“新型To B端业务”★◈，大概率横跨“AI教育”与“智慧教育服务”两大板块★◈。当然★◈，详情有待公司进一步披露★◈。

　　由于“新型To B端业务”的拓展★◈，ST豆神被实施“其他风险警示”★◈，暴露出公司在转型过程中治理能力的缺位★◈。ST豆神表示★◈，对于内部控制漏洞余生请多指教32集泄露版沃疆★◈，已成立专项整改工作组★◈，计划于2026年二季度前完成相关制度的制定J9品牌★◈、审议与发布真人游戏第一品牌★◈，★◈。

　　在ST豆神AI转型之路上★◈，内控失守只是转型阵痛的冰山一角J9品牌★◈，更深层的挑战在于★◈，押注AI的同时★◈，公司正深陷“增收不增利”的盈利困局★◈。

　　ST豆神的前身是立思辰★◈，是一家办公信息系统服务提供商J9品牌J9品牌★◈。2016年开始★◈，立思辰进军教育★◈，其中2018年收购了中文未来★◈，一举成为国内大语文教培领域龙头★◈。此后★◈，公司全面转型教育★◈。

　　2021年★◈，受行业政策等影响★◈，ST豆神业务持续收缩★◈，并在2023年末完成破产重整★◈，公司迎来了“重生”★◈，并将AI转型作为未来发展战略★◈，目标不仅是优秀的AI教育企业★◈，更向全面的AI应用企业与AI平台企业跃进★◈。

　　自2024年上半年起★◈，ST豆神“豆神AI”垂类大模型应用★◈、AI双师与AI超能训练场★◈、学伴机器人等产品相继落地★◈，构建了以“软件+硬件+服务”三位一体的AI 教育生态矩阵★◈。

　　这一转型恰逢政策风口★◈。2026年4月★◈，教育部等部门联合印发《“人工智能+教育”行动计划》★◈，推动AI在教育领域深化应用★◈。

　　ST豆神实际控制人窦昕曾表示★◈，教育行业是万亿级市场★◈，随着AI+教育的深度融合★◈，该领域的市场规模有望扩大至现有基础的三倍左右★◈。

　　2025年★◈，ST豆神营收增长32.96%★◈，归母净利润同比下滑48.74%★◈，扣非净利润亏1.59亿元★◈。2026年第一季度★◈，ST豆神营收增长4.52%★◈，但归母净利润亏损5673.04万元★◈，扣非净利润同步亏损★◈。

　　在5月5日的线上电话会上★◈，ST豆神高管表示★◈，公司主动加大AI核心赛道前瞻性研发与业务全链条配套资源投入★◈，相关战略性前置投入阶段性抬升当期运营成本★◈，客观造成公司短期经营承压★◈、出现阶段性亏损★◈。

　　根据此前的《重整计划》★◈，窦昕及指定主体张国庆曾承诺★◈：2024至2026年★◈，豆神教育归母净利润分别不低于4000万元★◈、8000万元和1.6亿元★◈，或三年合计不低于2.8亿元★◈。

　　实际上★◈，ST豆神2025年扣除非经常性损益后归母净利润-1.59亿元（扣除已确认的业绩补偿款的影响）余生请多指教32集泄露版沃疆★◈，窦昕等未完成业绩承诺★◈。

　　2025年报显示★◈，ST豆神确认了一笔超2亿元的非经常性损益★◈，主要为计提的业绩补偿款等★◈。正是这笔款项★◈，将原本亏损的归母净利润“扭正”★◈。

　　在5月5日晚间的线上电话会上★◈，ST豆神管理层表示★◈，明知存在业绩补偿风险的前提下★◈，窦昕依然决定主动加大AI投入★◈，以此彰显战略定力与信心★◈。与此同时★◈，董事兼CEO赵伯奇与副总裁朱雅特宣布增持计划★◈。

　　当下★◈，ST豆神正处在一个关键的十字路口★◈，政策红利与技术浪潮为其转型提供了想象空间★◈，但内控短板★◈、盈利困境与业绩承诺压力★◈，对其治理与执行能力提出严峻考验★◈。

　　未来★◈，ST豆神能否在夯实合规基础★◈，并将AI业务转化为可持续的收入与利润来源★◈，将成为市场关注的焦点★◈。